Az írás előző része: A három nyíl legendája 1.

Az első rész monetáris intézkedései, a japán állami nyugdíjalap helyzetének áttekintése és az infláció elemzése után térjünk rá a jen gyengülésére, amely két éve tart. A jen korábbi erősödésének kezdete a dollárral szemben a 80-as években indult. Történt ugyanis, hogy az 1980-as években többek között a korábbi évtized jelentős olajár-sokkja és az ezáltal megnövekedett infláció miatt a FED jelentősen kamatot emelt. Ennek megfelelően a dollár elkezdett erősödni a jennel szemben, és még a fő vezető (az akkori G5) hatalmak devizáival szemben is. Ez pedig azt eredményezte, hogy az USA gazdasága nem volt versenyképes, valamint tetemes külkereskedelmi deficit is jelentkezett. 1985-ben ezt már nem tudták tovább nézni az USA döntéshozói, és megszületett a Plaza Accord névre keresztelt együttműködés az év szeptember 22-én, aminek értelmében a jegybankok összehangoltan gyengítették a dollárt a jennel és más devizákkal szemben. Ez bejelentett intézkedés volt, így persze a spekulánsok is felültek a vonatra, amelyen a jen a dollárral szemben 250-ről 120 körüli szintre erősödött 3 év alatt és innen mindig csak annyi ereje volt a dollárnak, hogy egyszer-kétszer sikerült pozitív korrekciót összehoznia a 80-es évek végén, utána a 90-es évek közepe és vége között, majd a 2000-es évek elején, majd legutóbb 2012-ben, ami napjainkig is tart. 

Címkék: politika ingatlan gazdaság japán fogyasztás infláció válság nyugdíj gdp befektetés fed elemzés költségvetés trend energia munkanélküliség háztartás tőzsde recesszió államadósság deviza jegybank kiskereskedelem világválság kötvény nikkei geopolitika hitelezés bérnövekedés Japán Keynes monetárispolitika qe boj Bank of Japan

Az utóbbi időszakban felerősödtek a japán gazdasággal kapcsolatos várakozások és megszaporodtak az elemzések. Valaki azért kíváncsi a szigetország gazdasági fejleményeire, mert éppen japán részvényeket szeretne venni, másokat, a külkereskedelemre termelő vállalatokat az export-import alakulása foglalkoztat, a globális befektetők pedig árgus szemekkel figyelik azt, hogy a japán állami nyugdíjalap hogyan fogja átalakítani a portfólióját, ugyanis ennek nagy hatása lehet a világ részvényeire, kötvényeire is.

Címkék: politika ingatlan gazdaság infláció válság nyugdíj gdp elemzés költségvetés munkanélküliség tőzsde recesszió államadósság világválság nikkei hitelezés Japán Keynes monetárispolitika qe Bank of Japan

Az elmúlt napokban kezd egyre durvábban alakulni az oroszok helyzete. Ami számomra kicsit meglepő és furcsa, hogy nem igazán foglalkozik ezzel a világ. Persze volt esés, sőt a németek produkciója az elmúlt 2-3 napban akár még vészjósló is lehet, de azt látni kell, hogy a világ nagy átalakuláson ment keresztül. Ezalatt azt értem, hogy ez az orosz közjáték (mivel volt itt már minden, eső olajárak, szakadó rubel, hatalmas kamatemelés, Ukrajna megszállása, és legutóbb már atomfegyverek telepítése is), ha nem most, hanem jó pár évvel ezelőtt történt volna, akkor sokkal nagyobb esést eredményezett volna a világban. Ettől függetlenül még lehet, hogy most is fog, de egy biztos, a piacok sokáig elég erősen kitartanak.

Címkék: gazdaság európa infláció válság gdp olaj költségvetés pszichológia recesszió deviza kiskereskedelem rubel geopolitika csődkockázat Olaszország CDS 1929-1933 monetárispolitika

Az elmúlt hetekben sok szó esett az amerikai kamatemelésről, arról, hogy melyik jegybank csatlakozik a monetáris lazítók csoportjába, és ez akár azt a furcsa helyzetet is okozhatja, hogy a világ kétfelé szakad, az emelkedő kamatokkal jellemezhető USA-ra és a nulla hozamszinttel operáló Európa-Kína-Japán tengelyre. Persze nagyon nehéz azt megjósolni, hogy valójában mi is fog történni, hiszen az egyik legfontosabb adat, aminek mindenki meg akar felelni, és ami az egyik legfontosabb, az az infláció. Az Európai Központi Bank egyértelműen erre figyel, mindenáron a deflációt akarja elkerülni, ugyanez rendkívül fontos a japánoknál is, de az USA még valamire figyel árgus szemmel, ez pedig az infláció mellett a munkanélküliség, nem így az Európai Központi Bank akit ez az adatsor egyáltalán nem érdekel.

Címkék: gazdaság usa európa fogyasztás infláció gdp elemzés trend munkanélküliség háztartás jegybank világválság bérnövekedés monetárispolitika

Újfent vissza kell kanyarodnunk a 2008-as válsághoz, pedig tudom, hogy sokaknak már nagyon unalmas ez a téma, hiszen mégis, mit lehet még mindig agyalni egy 7 évvel ezelőtti eseményen? Persze lehet, hiszen az 1930-as évek nagy válságát is még mai napig sokan elemzik; talán azért, hogy jobban megértsük belőle a jövőt. Aztán persze ez sohasem így alakul, hiszen a piaci résztvevők vagy nem változnak, vagy a piac változik annyit, hogy ami régen igaz volt, az ma már nem az. Elég csak a közgazdaságtan monetáris iskolájának képviselőire gondolnunk, akik azt hangsúlyozták, hogy

Címkék: ingatlan gazdaság japán gdp trend háztartás 2008 jegybank világválság hitelezés Bernanke Keynes 1929-1933 monetárispolitika qe

Hatalmas esés. A jegyzés pár hónap alatt 100-110 dollárról 70 dollár alá esett.  Ilyet utoljára 2008 után láttunk, de tudjuk, hogy az egy merőben más helyzet volt.

Bevallom őszintén, nem akarok azzal foglalkozni, hogy vajon merre megy majd az árfolyam, hiszen nyilván mindenkinek megvan a maga véleménye. Nem igazán akarom azt megfejteni, hogy lesz-e dead cat bounce, felmegy-e esetleg 50 dollár esés után 8-at. Ráadásul, mivel ilyen úton van túl a termék, extrém benne a kockázat, simán mozoghat egy nap akár több százalékot is, amit elég nehéz kezelni. Azt sem igazán fogjuk érinteni, hogy kinek hol éri meg a kitermelés, és melyik államnak milyen költségvetési kiigazításokat kell annak érdekében tenni, hogy az egyensúlyban maradjon.

Címkék: gazdaság dízel fogyasztás gdp olaj befektetés elemzés energia kiskereskedelem hitelezés S&p500 jelentési szezon EPS

Továbbra is nagy szakadás látszik az Eurozóna és az USA gazdasági növekedése között. Ha ránézünk a diagramokra, akkor látjuk, hogy végre Európa is fel tud mutatni egy kis növekedést: ez legutóbb éves szinten 0,8% volt, a korábbi, 2013-ban tapasztalt 0,2% - -1,2%-os visszaesések után, de azért ez még messze van az USA-ban tapasztalt 2% feletti (legutóbb 2,4% éves alapon) éves növekedéstől. A kérdés tehát az, hogy miért van ez, mi vár Európára a közeljövőben, egyáltalán mit lehet tenni ebben a helyzetben.

Címkék: gazdaság usa japán európa fogyasztás gdp fed költségvetés trend munkanélküliség államadósság hozam kötvény hitelezés EKB Keynes EUR/USD monetárispolitika DAX hozamemelkedés

Fekete péntek. Egészen vészjóslónak hangzik leírva és kimondva is, pedig közel sincs arról szó, hogy valami durva dolog történne ezen a napon. Vagy mégis?

A fekete péntek nem más, mint a hálaadás utáni első nap, amikor az USA-ban elkezdődik a hivatalos karácsonyi ünnepi vásárlási szezon. Az esemény neve Philadelphiából ered még az 1960-as évekből, amikor a hálaadás utáni emberrohamot próbálták leírni egy ilyen jelzővel. 1975 után pedig az elnevezés az egész államokra elterjedt. Ott a hálaadás ünnepnap, viszont a fekete péntek nem az, de sok helyen ma már kiadják szünnapnak, ha pedig mégsem, akkor a polgárok kiveszik maguktól, hiszen nincs mese, a hatalmas leárazásokért sorban kell állni, így senkinek sincs arra ideje, hogy olyan apróságokkal foglalkozzon, mint hogy bemenjen a munkahelyére és dolgozzon egy kicsit. Eleinte az üzletek reggel 6 óra körül nyitottak ezen a napon, de később ez az időpont folyamatosan tolódott éjfélre, sőt a Wal-Mart már előző nap, azaz hálaadás napjának estéjén, 8 órakor kinyit néhány államban, ahol ezt törvény nem tiltja.

Címkék: gazdaság usa karácsony elemzés pszichológia háztartás kiskereskedelem black friday

A minap Budapesten közlekedve akadt meg a szemem egy érdekes látványon. Kicsit lassítottam is, annyit láttam egyből, hogy BMW, na de mi a fene lehet ez, kérdeztem magamban. Bár szeretem az autókat, és főleg a motorsportokat, a közúti járművekkel úgy vagyok, mint egy autószerelő barátom, aki azt mondta nekem pár éve: „Hallod, olyan autók vannak, hogy csak akkor tudom hogy léteznek, amikor hozzák szervizre.”

Meg is nyugodtam egyből, mert akkor nem csak én nem tudom fejben tartani az egész palettát, de még a hozzáértő sem.

Címkék: autó fogyasztás technológia támogatás háztartás lízing értékcsökkenés amortizáció BMW